近日，路透社报道，称一位知情人士透露英特尔在7月份前后作出放弃越南扩建的决定。英特尔暂停在越南扩建的原因背后众说纷纭，所谓“内部人士”给出的电力短缺与官僚主义在越南并不是新鲜事，难以成为令人信服的理由。本文将通过对越南投资环境与投资政策的梳理，分析中企投资越南值得关注的问题。
一、“电力短缺与官僚主义”表象
电力与官僚主义这两个问题对于在越南的外国投资者来说并非新鲜事。
今年夏天，受厄尔尼诺影响，越南长期处于高温之下，电力需求激增。然而，水电和火电两大主力电源无法满足电力需求，造成越南北部约8,000MW电力缺口，不得不实施限电，造成北部省份工业园区停工，其中就包括富士康、三星等知名全球制造商所在的工厂。
与此同时，越南官僚体系存在的问题一直是外国企业在越南开展业务时常会遇到的。越南的行政效率极其低下。跟深圳比的话，胡志明市大概只有深圳的1/4，跟中国平均水平比，只有1/2的行政效率。此外，越南的政策缺乏足够的可预测性与安定性。同样一个政策，在各省执行时候存在很大的区别。
然而，电力短缺与官僚主义原因的真实性值得商榷。以上两个问题都不是新出现的问题，越南政府对此有充足的认知并在通过各种方式改善。
最近一两年越南相继投产了几座火力发电厂，并与中国签署了巨额电力进口协议，未来电力供应不会成为令外企望而却步的阻碍。
关于越南官僚的问题，从更长的维度来看，越南在提升行政效率、提高政府廉洁度的问题上保持着稳定的进展。10年前越南官僚体系要远比现在糟糕很多，例如10年前基本上每家酒店每个月都要给当地街区的越南警察小费，现在则很少发生。而同样的问题在东南亚其他国家与地区可能并不罕见。
二、税改与补贴或是真正原因
有分析人士认为，英特尔真正暂停越南扩建计划的原因税务优惠与产业补贴。
几个月前英特尔曾和越南政府就这两项问题进行谈判，目前来看谈判很可能失败了，而英特尔因此暂停了投资计划。如果事实如此，英特尔的计划大概率只是中止而非永久放弃，关键点就在于越南政府能否给出更多实质性的优惠政策。
引起英特尔和越南政府争议的税务与补贴问题究竟是什么？
作为全球税收改革的一部分，越南政府将对大型企业征收一项新税，英特尔和其他跨国公司已向越南政府施压，要求其提供价值数百万美元的补贴，定于明年实施的税收和补贴计划仍在讨论中。
全球最低税率是经济合作与发展组织（OECD）税基侵蚀和利润转移 (BEPS）的一部分，目前有包括越南在内的141个国家和地区参与。该税率适用于年营业额超过7.5亿欧元的公司。如果这些公司在投资目的地的缴税税率低于15%，则须向其总部所在国缴纳补足税额，确保这些企业在任何经营场所都能缴纳公平的税款。该政策预计于2024年实施。
全球最低税率一旦实施，越南给予企业的免税及低于15%的优惠税率激励政策将不再有效，这将对越南的招商引资政策产生较大影响。这或许正是英特尔暂停在越南扩张的根本原因。
三、哪些企业面临同样问题？
总体而言，越南的标准企业所得税（CIT）税率为20%，不会受到全球最低税收（GloBE）规则的影响。英特尔等企业之所以会受到影响，主要是由于越南过去几年为纳税人提供了CIT的免税、减免和/或适用低于15%的优惠税率。这些政策的出发点是以有吸引力的基于收入的激励措施吸引外商投资。
首先，受到影响最大的是全球营收超过7.5亿欧元的大型跨国企业。根据越南国家税务总局（GDT）的估计，目前预计约有在越南的120个跨国企业集团（拥有超过1000个外国直接投资公司，其中许多从事高科技行业）可能会受到全球最低税收制度（GloBE）规则的影响。
其次，中小型的跨国企业和不属于相关集团的国内企业不受影响。当地的较小规模和快速发展的企业可以继续享受越南政府提供的现有税收激励政策，不受全球最低税率的影响。
最后，具有实质性的大型跨国企业受影响较小。基于经济实质的利润豁免规定了一定金额的利润可以免税。没有实质经济活动而获取高额利润并支付低税的大型跨国企业受影响最大。
为了解决全球最低税收（GloBE）规则对外商投资的影响，越南计划投资部提出的解决方案是在一批优质、规模化外商直接投资企业中试点投资支持政策。计划投资部提议“支持可以抵消企业的纳税义务，或者直接用国家预算支付”。
其中包括资本规模超过12万亿越盾或营业额超过12万亿越盾的高科技产品投资项目的企业. 每年20万亿盾；拥有规模超过3万亿越盾的研发中心项目。
投资支持形式，例如培训和人力资源开发；研究和开发支持；固定资产投资成本和高新技术产品生产成本。
四、越南投资注意要点
·重视税收政策与跨国税收管理
企业投资越南，在了解越南税收优惠政策的同时也要考虑全球税收改革可能带来的影响，并结合越南政府提供的各类优惠与补贴政策。大部分中企可能并不会受到全球税收改革的直接影响，但对于“走出去”企业来说，目前还处于国际竞争的初始阶段，与一些高度国际化的跨国企业相比，中国企业无论是在应对复杂的外部国际税收环境，还是内部的跨国税收管理都还不够成熟，需要对此重视，从各方面做好充分准备。
· 做好法律尽职调查
外国投资者投资越南前，应该对投资环境以及与投资活动相关的法律情况做好法律尽职调查。
例如土地价格、行政程序的法律咨询费用、当前当地工资、搬迁费用等。当地的法律要求、地价的谈判和当地环境都将是影响企业落地的重要因素。最佳的决策需要对当地环境和市场的熟悉和了解。
在信息的获得方面，企业可以通过网络调查法、文献资料法、实地调研法、相关企业访谈法等方式进行一手资料和二手资料的收集，也可通过咨询法律服务机构、专业风险管理机构等获得专业的服务。
· 与当地政府建立良好合作关系
中国企业投资越南，在做好市场化运作的同时，也要了解当地政治、亲近当地政府的意识。重视当地利益诉求，创造就业机会和税收，适当参与当地的公益事业。
对于越南投资法律缺位、不透明的问题，中国企业应该与越南政府签订特许协定，明确企业在越南应当享有的权利，明确不清晰的投资法律规定，明确投资政策中享有的但投资法律中未规定的内容，明确中央和地方以及不同地区之间对投资法律条款解释不同的内容，降低日后法律政策实施过程中发生争议的概率。